南方现金通货币市场基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出一些显著变化，其中报告期期间基金总申购份额高达935,123,029,491.27份，而南方现金通货币E本期已实现收益达758,065,362.79元，这些大幅变动的数据背后，隐藏着怎样的投资状况与潜在影响？以下将为您详细解读。
主要财务指标：E类份额收益突出
各份额收益与资产净值情况
本季度南方现金通货币各份额的主要财务指标如下：
主要财务指标
南方现金通货币A
南方现金通货币B
南方现金通货币C
南方现金通货币E
本期已实现收益（元）
409.91
1,147.43
1,048,929.45
758,065,362.79
本期利润（元）
409.91
1,147.43
1,048,929.45
758,065,362.79
期末基金资产净值（元）
163,365.03
415,100.28
298,745,591.08
247,720,313,008.82
可以看出，南方现金通货币E无论是本期已实现收益还是期末基金资产净值，都远远高于其他三类份额，在收益贡献上占据主导地位。由于货币市场基金按照实际利率计算账面价值，公允价值变动收益为零，所以本期已实现收益和本期利润金额相等。
基金净值表现：各份额收益与基准有差异
近阶段净值收益率与基准对比
过去不同阶段，南方现金通货币各份额净值收益率与业绩比较基准收益率对比如下：
阶段
南方现金通货币A净值收益率①
业绩比较基准收益率③
① - ③
南方现金通货币B净值收益率①
① - ③
南方现金通货币C净值收益率①
① - ③
南方现金通货币E净值收益率①
① - ③
过去三个月
0.3107%
0.3418%
-0.0311%
0.3320%
-0.0098%
0.3512%
0.0094%
0.3062%
-0.0356%
过去六个月
0.6770%
0.6810%
-0.0040%
0.7194%
0.0384%
0.7562%
0.0752%
0.6666%
-0.0144%
过去一年
1.4381%
1.3781%
0.0600%
1.5264%
0.1483%
1.5999%
0.2218%
1.4197%
0.0416%
过去三年
5.2345%
4.1955%
1.0390%
5.4895%
1.2940%
5.7158%
1.5203%
5.1489%
0.9534%
过去五年
9.6965%
7.0872%
2.6093%
10.1021%
3.0149%
10.4827%
3.3955%
9.4998%
2.4126%
自基金合同生效起至今
38.1865%
16.9656%
21.2209%
39.1638%
22.1982%
40.2362%
23.2706%
34.4382%
18.1810%
从数据可以看出，各份额在不同时间段内，与业绩比较基准收益率相比互有高低。整体上，C类份额在过去各阶段的收益率表现相对较好，而A类和E类份额在部分阶段略低于基准收益率，投资者应关注这种差异对长期收益的影响。
投资策略与运作：适应市场灵活调整
二季度策略与市场环境应对
尽管受中美关税冲突影响，二季度基本面数据仍稳中向好，但部分经济指标增速有所波动，如出口、工业增加值等较一季度略有回落，基建投资增速冲高回落，不过社会消费品零售总额同比增速显著增长。货币政策方面，5月份央行降准降息，带动资金利率下行，银行间隔夜回购加权利率均值为1.58%，较上季度下行39BP，7天回购加权利率均值为1.69%，较上季度下行43BP，3个月和1年期AAA同业存单利率分别下行27BP和26BP。
在此市场环境下，基金整体保持中性组合久期，前低后高，并随着市场环境逐步提升久期。投资结构上增加同业存单的配置比例，提高组合流动性，同时灵活运用杠杆工具，坚持持有到期获取票息策略。这种策略调整旨在适应市场变化，在控制风险的同时追求收益。
下季度策略展望
展望下季度，美联储是否重启降息将影响全球流动性变化。预计我国央行将继续实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕。基金将维持适中久期，以持有期收益为主，精选优质品种和个券，做好流动性管理和信用风险把控，积极提高组合收益表现。投资者需关注美联储政策及央行货币政策变动对基金收益的潜在影响。
基金业绩表现：A份额略逊于基准
A份额本季度业绩与基准对比
截至报告期末，南方现金通货币A份额净值收益率为0.3107%，同期业绩基准收益率为0.3418%，A份额净值收益率略低于业绩比较基准收益率，差值为 -0.0311%。这表明在本季度，A份额未能跑赢业绩比较基准，投资者对于A份额的收益表现需进一步关注后续季度的变化情况。
资产组合情况：固定收益投资占主导
期末资产组合分布
报告期末基金资产组合情况如下：
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
固定收益投资
152,776,332,119.79
56.87
2
买入返售金融资产
50,416,542,614.20
18.77
3
银行存款和结算备付金合计
65,471,290,873.50
24.37
4
其他资产
-
0
5
合计
268,664,165,607.49
100.00
可以看出，固定收益投资在基金总资产中占比最大，达到56.87%，是基金资产的主要构成部分。这种资产配置结构体现了货币市场基金风险较低、追求稳健收益的特点，通过固定收益投资获取较为稳定的回报。
债券投资组合：银行存单类债券集中
期末债券品种与前十债券投资
报告期末按债券品种分类的债券投资组合中，国家债券摊余成本为302,645,429.29元，占基金资产净值比例为0.12%；金融债券摊余成本为2,709,455,414.53元，占比1.09%，且均为政策性金融债；企业短期融资券摊余成本为210,679,364.38元，占比0.08%。
按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细中，主要为各银行的CD（同业存单），如25建设银行CD185、25广发银行CD174等，占基金资产净值比例均在1.20% - 2.01%之间。这种债券投资结构较为集中在银行存单类债券，反映了基金在追求收益的同时，注重资产的安全性和流动性。然而，若银行业出现系统性风险，可能对基金资产造成一定影响，投资者需关注相关行业动态。
开放式基金份额变动：E类份额申购赎回活跃
各份额申购赎回与期末份额情况
本季度南方现金通货币各份额开放式基金份额变动如下：
项目
南方现金通货币A
南方现金通货币B
南方现金通货币C
南方现金通货币E
报告期期初基金份额总额（份）
93,937.71
334,848.54
299,943,936.67
247,695,503,739.52
报告期期间基金总申购份额（份）
2,556,531.39
1,914,492.99
3,201,183.57
935,123,029,491.27
报告期期间基金总赎回份额（份）
2,487,104.07
1,834,241.25
4,399,529.16
935,098,220,221.97
报告期期末基金份额总额（份）
163,365.03
415,100.28
298,745,591.08
247,720,313,008.82
可以看出，南方现金通货币E的申购和赎回份额规模巨大，反映出该份额的投资者交易活跃度高。尽管净申购份额相对整体规模变动不大，但如此大规模的资金流动可能对基金的运作和管理带来一定挑战，基金管理人需合理应对以确保基金平稳运行。而A、B、C三类份额的份额变动规模相对较小。
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责任编辑：小浪快报